可转债投资(进阶篇)
作者:乖乖虎 日期:2009-01-30
1.可转债的回售条款
股市低迷，一些可转债的正股价格往往远低于转股价，这时回售条款就显得比较重要。因为回售条款规定：在某个时期内，股价低于转股价的一定比例，持有人便可以将可转债回售给公司。而公司则是不希望触发可转债回售条款的，通常他们会向下修正转股价，以达到避免回售的目的。这样子，对可转债的持有人是一个相当好的保护，即可以保证可转债保持尽量高的市价，也使得在股市走出低迷的时候，可转债持有人可以获取更大的收益。
2.可转债的赎回条款
当可转债的正股大涨，正股股价高于转股价的一定比例（一般是30%或50%）超过一定交易日的时候，公司就有权以某个较低的价赎回部分或全部可转债，这样的条款通常能迫使可转债持有人转股。按2007年3月1号邯钢转债的例子来看：可转债收市价182，转股后卖出股票的话，可转债价值187，收益2.5%；而不转股就相当于按102左右的价卖回给公司，亏损44%。这样的例子可以看出，在赎回公告之前必须转股，否则会承受非常大的损失。公司也就是以这样的条款，来保证在可转债在一定的价位后让大部分人转换成股票的。
股市低迷，一些可转债的正股价格往往远低于转股价，这时回售条款就显得比较重要。因为回售条款规定：在某个时期内，股价低于转股价的一定比例，持有人便可以将可转债回售给公司。而公司则是不希望触发可转债回售条款的，通常他们会向下修正转股价，以达到避免回售的目的。这样子，对可转债的持有人是一个相当好的保护，即可以保证可转债保持尽量高的市价，也使得在股市走出低迷的时候，可转债持有人可以获取更大的收益。
2.可转债的赎回条款
当可转债的正股大涨，正股股价高于转股价的一定比例（一般是30%或50%）超过一定交易日的时候，公司就有权以某个较低的价赎回部分或全部可转债，这样的条款通常能迫使可转债持有人转股。按2007年3月1号邯钢转债的例子来看：可转债收市价182，转股后卖出股票的话，可转债价值187，收益2.5%；而不转股就相当于按102左右的价卖回给公司，亏损44%。这样的例子可以看出，在赎回公告之前必须转股，否则会承受非常大的损失。公司也就是以这样的条款，来保证在可转债在一定的价位后让大部分人转换成股票的。
本虎又一次开博了,恩.挺有意讽刺意味的,我好几个地方有好几个博客,就连这个网址,也曾经开过博客,结果还是虎头蛇尾,这回希望可以坚持下去吧.承诺的太多了,这回也不多说了,看结果吧. 时间是2009年1月25日的下午,大年三十,农历最后一天.新的一年,新的起点.
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